Comune sparso dell'alta valle del Noce, tributaria della val di Non. Dove il torrente si biforca è Cogolo (m 1160), il pittoresco capoluogo. A destra di apre la Valle della Mare, che si inoltra nel territorio del Parco nazionale dello Stelvio in uno spettacolare scenario di ghiacci; a sinistra invece è la stretta valle del Monte, dove, tra i boschi, con bellissima vista sulle fronteggianti Dolomiti di Brenta, si trova Pejo Terme (m 1389). La celebre stazione di cura viene menzionata già nel 1549 in virtù delle sue acque terapeutiche: l'Antica Fonte, medio minerale ferruginosa, e la Fonte Alpina, oligominerale, che viene anche imbottigliata. Proseguendo, poco più in alto, è Pejo, il paese che ha dato nome al comune, dov'è la chiesa gotica di San Giorgio, con bellissimi altari lignei e un grande affresco sul campanile. Qui si trova uno dei Centri Visita del Parco, punto di riferimento per escursioni e attività di vario impegno; tra le attività previste, la visita guidata al caseificio del luogo per assistere alla preparazione del formaggio.