Nell'alta val di Fassa, si trova a 1465 metri di quota in prossimità di tre passi: Sella (m 2240), verso Ortisei e la val Gardena; Pordoi (m 2239), verso Arabba e la valle del Cordévole, in Veneto; Fedaia (m 2057), verso Alleghe e l'Agordino, in Veneto. Canazei è una delle località più rinomate delle Dolomiti, al centro di uno scenario indimenticabile: la Marmolada a sud-est, il gruppo di Sella a nord-est e il Sasso Lungo a nord-ovest. Dal paese gli appassionati dello sci possono raggiungere ben quattro comprensori - Belvedere, Ciampac, Col Rodella e Marmolada - sotto il segno del Dolomiti Superski. Tra le attrattive del luogo, lo stadio di Alba, nel circuito del campionato di serie A di hockey su ghiaccio. Sul fronte della cultura tradizionale, nell'ambito del Museo Ladin di Fassa, è degna di nota la segheria veneziana di Penìa di Canazei: questo impianto idraulico, documentato fin dal '500, è ancor oggi operativo per le necessità dei residenti della contrada.