Dépendance della Fondazione Prada in pieno centro, l'Osservatorio ospita mostre di fotografia contemporanea, ed è collocato al quinto e al sesto piano di un tratto del "Salotto di Milano", come la Galleria Vittorio Emanuele II è soprannominata. Declina insomma in termini di immagini la missione di un istituto che esplora più in generale le espressioni artistiche del nostro secolo. Dalle sale espositive si possono osservare - di qui il nome - i tetti della Galleria e la cupola centrale in ferro vetro. Anche qui, come nella sede principale della Fondazione, il livello di qualità è molto alto. Il biglietto consente di visitare entro un certo numero di giorni anche la sede principale, e viceversa